Le cours de l'or a subi une pression considérable cette semaine, passant brièvement sous le seuil symbolique des 4 000 dollars pour la première fois depuis novembre 2025 . Cette dégringolade intervient dans un contexte monétaire où la Réserve fédérale américaine, sous la houlette de son nouveau président Kevin Warsh, affiche une détermination sans faille à lutter contre l'inflation.
Le marché a brutalement ajusté ses anticipations. Les opérateurs intègrent désormais une probabilité supérieure à 80% d'une hausse des taux d'ici la fin de l'année, un scénario impensable il y a quelques mois encore . Cette inflexion majeure de la politique monétaire pèse mécaniquement sur l'once, qui ne génère aucun rendement et voit son attractivité diminuer face à des rendements obligataires désormais plus rémunérateurs.
La faiblesse actuelle de l'or ne reflète pas seulement les craintes liées à une Fed plus agressive. La réouverture du détroit d'Ormuz et l'accord temporaire entre les États-Unis et l'Iran ont provoqué une chute des prix du pétrole, atténuant les tensions inflationnistes qui soutenaient le métal précieux depuis plusieurs mois . L'once a ainsi cédé plus de 25% depuis son sommet historique de janvier.
Le dollar au zénith, le métal précieux encaisse le choc
Le dollar américain a atteint son plus haut niveau en treize mois, compliquant davantage la position de l'or . La corrélation négative entre le billet vert et le métal précieux s'est intensifiée, chaque gain du dollar se traduisant par une pression supplémentaire sur les prix.
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Le cours de l’argent traverse une mauvaise séquence. Trois séances de baisse, un retour vers 56,90 dollars l’once, et une impression assez nette : le marché n’a plus envie de prendre le risque de se battre contre la Fed. C’est brutal, mais logique.
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